Dvogodišnji pregled ECB-a o rizicima financijske stabilnosti koje predstavljaju kriptovalute
Polugodišnji financijski pregled ECB-a izaziva zabrinutost zbog sve veće složenosti financijskog tržišta kako se kriptovalute integriraju s glavnim financijama. Ovo označava još jedno kritičko ispitivanje sektora kriptovaluta, kako je izvijestio CryptoChipy. ECB je otkrio da je proveo dubinsku analizu kripto imovine i praksi pozajmljivanja kako bi procijenio financijske rizike povezane s njima. Nalazi su uključeni u izvješće pod nazivom "Dešifriranje rizika financijske stabilnosti na tržištima kripto imovine". U izvješću se navodi da povijesna volatilnost kripto imovine daleko premašuje onu raznolikih europskih tržišta dionica i obveznica. Ulagači su od studenoga 1.3. uspjeli riješiti pad tržišne kapitalizacije nepokrivene kripto imovine od 2021 trilijuna eura, a da nisu izazvali nikakve rizike financijske stabilnosti.
Unatoč volatilnosti, potražnja ulagača dovela je kriptovalute do novih najviših vrijednosti svih vremena. Financijske institucije, uključujući banke, upravitelje imovinom i institucionalne ulagače, značajno su povećale svoju izloženost digitalnoj imovini. Klijenti sada imaju lakši pristup trgovanju kriptovalutama, što je potaknulo rast kriptovaluta i povećalo financijski rizik. ECB upozorava da bi, ako se ovaj trend nastavi, nepokrivena kripto imovina uskoro mogla predstavljati prijetnju financijskoj stabilnosti. Rastuća veličina i složenost ekosustava kripto imovine nastavljaju uzlaznom putanjom.
Ovo je prvo upozorenje takve vrste koje je izdala ECB. Slična upozorenja izdala su vlasti u SAD-u i UK-u nakon niza padova u kripto industriji. Bitcoin, vodeća kriptovaluta, pao je ispod granice od 30,000 dolara, što je izazvalo uzbunu u ECB-u. Njegova se vrijednost prepolovila od studenog 2021. Međutim, kripto tržište ostaje živahno, s velikim burzama poput Binancea koje su obradile gotovo 700 milijardi dolara u spot trgovini i 1.1 trilijuna dolara u bitcoin fjučersima u prethodnom mjesecu. ECB ističe da su ti obujmi trgovanja usporedivi s tromjesečnim obujmima trgovanja na Njujorškoj burzi i tržištima državnih obveznica u eurozoni. Osim toga, ove burze nude zajmove koji klijentima omogućuju povećanje izloženosti do 125 puta više od početnih ulaganja. Stalne praznine u podacima i dalje stvaraju neizvjesnost o punom opsegu potencijalnih rizika zaraze u tradicionalnom financijskom sustavu.
Izvješće ECB-a također izražava značajnu zabrinutost zbog mogućnosti pada kripto tržišta, sličnog nedavnom padu, što bi moglo izazvati efekt valova na tradicionalnim tržištima. ECB uspoređuje takav krah i krizu drugorazrednih hipotekarnih kredita koja je dovela do globalnog financijskog sloma 2008.
Perspektiva predsjednika ECB-a o nadolazećoj prijetnji
Predsjednica ECB-a, Christine Lagarde, izjavila je da kripto token nema inherentnu vrijednost i da mu nedostaje temeljna imovina kao osiguranje. To potvrđuje stajališta Fabia Panette, izvršnog direktora ECB-a, koji je opisao sektor kao Ponzijevu shemu. Panetta je pozvao na regulatornu intervenciju kako bi se spriječilo daljnje nepromišljeno preuzimanje rizika u kripto prostoru.
Trenutno je veza između banaka u eurozoni i kripto imovine ograničena. Neke međunarodne banke i banke iz eurozone bave se trgovanjem reguliranim kripto izvedenicama, iako ne drže stvarne zalihe kripto imovine. Platne mreže i institucionalni ulagači sve više podržavaju usluge kripto imovine. Značajno, njemački institucionalni investicijski fondovi držali su petinu svoje imovine u kripto imovini od prošle godine. Nadalje, ECB ističe rizike povezane s decentraliziranim financijama (DeFi), gdje softverske platforme temeljene na kripto valuti pružaju financijske usluge bez tradicionalnih posrednika poput banaka. U 2021. obujam kripto kredita na DeFi platformama porastao je za faktor 14, a ukupna vrijednost zaključana u DeFi dosegla je gotovo 70 milijardi eura, što je usporedivo s malim perifernim europskim bankama.
Lagarde je također spomenula da ECB razvija digitalni euro, koji će se testirati kroz prototip do sljedeće godine. Odluka o pokretanju digitalne valute bit će donesena nakon tri godine testiranja. Naglasila je da će se ova digitalna valuta središnje banke (CBDC) razlikovati od mnogih postojećih digitalnih sredstava. U međuvremenu, Europska unija dovršava svoje zakonodavstvo o “Tržištima kripto-imovine”, za koje se očekuje da će biti implementirano do 2024. ECB poziva EU da ubrza donošenje ovog zakona kako bi se stvorio pravni okvir za regulaciju kripto industrije unutar EU.
