Koncept "važećih propisa"
Da bismo ovo bolje razumjeli, vratimo se u srpanj 2023. za malo konteksta. U to je vrijeme SEC naredio Coinbaseu da prestane trgovati svim kriptovalutama u svom portfelju osim Bitcoina, tvrdeći da se ta imovina kvalificira kao vrijednosni papiri.
Jednostavno rečeno, SEC je ustvrdio da ta imovina spada pod njegovu nadležnost, prisiljavajući Coinbase da se pridržava njegovih pravila.
Lako je zamisliti posljedice da je Coinbase pristao ukloniti više od 200 svojih kripto tokena. To bi vjerojatno značilo kraj trgovanja kriptovalutama u SAD-u kakvog poznajemo. Umjesto toga, Coinbase se odlučio obratiti sudovima kako bi zatražio jasniju pravnu presudu.
Nastavak statusa quo?
Premotajte prosinac i malo toga se promijenilo. Coinbase je predložio još jednu reviziju SEC pravila koja se tiču trgovanja kriptovalutama, ali je prijedlog bio uglavnom neučinkovit. Predsjednik SEC-a Gary Gensler iznio je tri glavna razloga za odbijanje ovog zahtjeva:
1. Postojeći zakoni o vrijednosnim papirima već upravljaju tržištem kriptovaluta.
2. SEC već nadzire mnoge kripto operacije diljem SAD-a
3. SEC ima isključivu ovlast za definiranje vlastitih postupaka donošenja pravila.
Gensler se također osvrnuo na slučaj iz 1946. (SEC protiv WJ Howey Co.), koji je, ne ulazeći u zamršene detalje, ugovorima o ulaganjima omogućio veću fleksibilnost. U biti, ova je odluka omogućila da se ugovori o ulaganjima prilagode različitim situacijama umjesto da ostanu fiksni.
Čini se da SEC primjenjuje ovu presudu na tržišta kriptovaluta, tvrdeći da se primjenjuje isti fleksibilni nadzor. Drugim riječima, savezni zakoni o vrijednosnim papirima relevantni su za tvrtke poput Coinbasea.
Potencijalni odgovori iz Coinbasea
Za sada se čini da je lopta ponovno u Coinbaseovom "polju". Ključno je zapamtiti da je SEC već presudio protiv Coinbasea, posebno u parnici optužujući tvrtku da radi kao neregistrirana burza...
